樂居財(cái)經(jīng)李禮5月30日，東吳證券發(fā)布房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤周報(bào)。

(資料圖)

投資要點(diǎn)

上周（2023.5.20-2023.5.26，下同）：上周房地產(chǎn)板塊（SW）漲跌幅-3.8%，同期滬深300、萬(wàn)得全A指數(shù)漲跌幅分別-2.4%，-1.4%，超額收益分別為-1.4%、-2.4%。29個(gè)中信行業(yè)板塊中房地產(chǎn)位列第26。

房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：

（1）新房市場(chǎng)：上周38城新房成交面積347.0萬(wàn)方，環(huán)比+1.9%，同比+13.2%；2023年5月1日至5月26日累計(jì)成交1172.7萬(wàn)方，同比+20.5%。今年截至5月26日累計(jì)成交7295.0萬(wàn)方，同比+14.5%。

（2）二手房市場(chǎng)：上周17城二手房成交面積177.1萬(wàn)方，環(huán)比-3.4%，同比+42.7%；2023年5月1日至5月26日累計(jì)成交631.1萬(wàn)方，同比+55.2%。今年截至5月26日累計(jì)成交3610.5萬(wàn)方，同比+65.4%。

（3）庫(kù)存及去化：14城新房累計(jì)庫(kù)存9424.4萬(wàn)方，環(huán)比+0.0%，同比1.1%；14城新房去化周期為14.7個(gè)月，環(huán)比變動(dòng)+0.0個(gè)月，同比變動(dòng)1.7個(gè)月。一線、新一線、二線、三四線城市去化周期為11.5個(gè)月、9.0個(gè)月、15.5個(gè)月、39.6個(gè)月，環(huán)比分別變動(dòng)-0.1個(gè)月、+0.1個(gè)月、0.0個(gè)月、+0.0個(gè)月。

（4）土地市場(chǎng)：2023年5月22日-2023年5月28日百城供應(yīng)土地?cái)?shù)量為451宗，環(huán)比+15.9%，同比-42.9%；供應(yīng)土地建筑面積為2407.0萬(wàn)方，環(huán)比+12.2%，同比-60.3%。百城土地成交建筑面積923.7萬(wàn)方，環(huán)比-72.9%，同比-68.4%；成交樓面價(jià)1756元/平，環(huán)比+24.7%、同比0.0%；土地溢價(jià)率3.4%，環(huán)比0.0pct，同比-0.1pct。

重點(diǎn)數(shù)據(jù)與政策：全國(guó)層面：中國(guó)人民銀行5月22日公布，1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均維持不變。地方層面：重慶璧山外地人士購(gòu)房可享契稅減免、就業(yè)推薦等。廣州省提高租房公積金提取額度，提高至每人每月最高1400元（現(xiàn)行為最高900元）。海南發(fā)布公積金新政，租房提取額度最高3000元/月。天津在津無(wú)房家庭首次公積金貸款還清后，仍可按首套房貸款。

周觀點(diǎn)：上周新房與二手房環(huán)比數(shù)據(jù)小幅波動(dòng)，同比保持增長(zhǎng)，疫情積壓的住房需求在一季度充分釋放后二季度房地產(chǎn)市場(chǎng)有所降溫，預(yù)計(jì)6月由于2022年高基數(shù)原因同比數(shù)據(jù)將承壓。但近期部分二線城市限購(gòu)政策有所放松，我們認(rèn)為全年銷售面積增速仍可轉(zhuǎn)正。推薦關(guān)注土儲(chǔ)充裕、布局聚焦核心城市、信用資質(zhì)良好的房企，未來(lái)有望率先受益于市場(chǎng)復(fù)蘇和政策放松；同時(shí)建議關(guān)注物業(yè)和代建行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。推薦標(biāo)的：1）開發(fā)商：保利發(fā)展、招商蛇口、濱江集團(tuán)，建議關(guān)注華發(fā)股份、中國(guó)海外發(fā)展、越秀地產(chǎn)、保利置業(yè)集團(tuán)；2）物業(yè)公司：華潤(rùn)萬(wàn)象生活、雅生活服務(wù)、保利物業(yè)、越秀服務(wù)；3）代建公司：綠城管理控股。

風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預(yù)期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預(yù)期；行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)蔓延,流動(dòng)性惡化超預(yù)期；疫情反復(fù)、發(fā)展超預(yù)期。

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